總結(jié)3月鋁錠價(jià)展望4月鋁價(jià)走勢

　焦點(diǎn) 提醒 ：自3月初依靠 鋁價(jià)年夜 幅走高，鋁價(jià)回歸強(qiáng)勢上漲款式 ，本月華東現(xiàn)貨鋁價(jià)整體成交于12800-13300元/噸，環(huán)比年夜 幅走高，國表里 經(jīng)濟(jì)的延續(xù) 改良 ，鋁市供需壓力有所調(diào)理 ，我們估計(jì) 在將來 缺少 利好動靜的指引下，鋁價(jià)繼續(xù)年夜 幅走高的可能行有限。

1、 根基 面剖析

1．供需剖析

（1）2月份中國鋁土礦進(jìn)口量同比年夜 幅下降

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月中國進(jìn)口鋁土礦3024509噸，較客歲 同期的3229300噸，下降 了6.77%。

　　從上圖中可見，比來 幾個月，我國的鋁土礦進(jìn)口量一向 波動不年夜 ，只保持 與客歲 同期差不多程度 ；并且 就今朝 來看，短時(shí)間 內(nèi)仿佛 還將保持 這類 相對企穩(wěn)，但又不溫不火的態(tài)勢。究其緣由 ，還是我們已找到鋁土礦進(jìn)口的替換 國；不外 今朝 進(jìn)口企業(yè)還有必然 的庫存量可以用來消費(fèi) ，估計(jì) 最少 還要再過段時(shí)間今后 ，等庫存消費(fèi) 的差不多了，才會再次加年夜 對鋁土礦的進(jìn)口。

（2）2月份中國氧化鋁進(jìn)口量環(huán)比年夜 幅回落

中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月份中國進(jìn)口氧化鋁總計(jì) 329681噸，較客歲 同期的46萬噸，降幅達(dá)40.98%。

　　從數(shù)據(jù)上我們可以發(fā)現(xiàn)，2月份中國氧化鋁進(jìn)口量環(huán)比年夜 幅下降 ；這主如果 由于 國內(nèi)年頭電解鋁產(chǎn)能還沒有 恢復(fù)正常開工，對氧化鋁的需求并未飽和，估計(jì) 跟著 投產(chǎn)慢慢增添 影響，將來 氧化鋁進(jìn)口需求將慢慢爬升 。

　　另如上圖所示，據(jù)國度 統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布 的數(shù)據(jù)顯示，2021年2月中國氧化鋁產(chǎn)量為438.1萬噸，與1月時(shí)的412萬噸根基 持平；而同比則增添 6%。

綜合來看，2月份氧化鋁產(chǎn)量增添 不多，進(jìn)口量的增添 亦有限，可見國內(nèi)今朝 對氧化鋁需求其實(shí)不 是很嚴(yán)重，將來 幾個月內(nèi)，估計(jì) 跟著 電解鋁產(chǎn)能的慢慢增加，對氧化鋁的需求總量仍然 不小，而國內(nèi)產(chǎn)量增添 的速度很難再度有明明加速 ，所以進(jìn)口需求有相對提高的可能。

（3）2月我國電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)爬升

　　國度 統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年2月中國原鋁產(chǎn)量為220.3萬噸，同比增添 20.19%，2月份產(chǎn)量較1月份增加了8.4萬噸；2月份恰逢春節(jié)長假，市場需求逐步 轉(zhuǎn)淡，電解鋁產(chǎn)量的延續(xù) 增添 無疑加重了電解鋁產(chǎn)量多余 的場面，鋁價(jià)將來 堪憂。

（4）春節(jié)事后 ，上生意業(yè)務(wù) 所鋁庫存有增量趨向

　　從圖中我們可以看出，3月中旬之前 ，倫鋁庫存一向 處于下降趨向 ，從540萬的汗青 庫存下降至390萬噸，跟著 倫鋁價(jià)錢 絡(luò)續(xù)走跌，市場生意業(yè)務(wù) 轉(zhuǎn)淡，致使 庫存再次增加，截至3月底，LME鋁總庫存高達(dá)3943725噸，較上個月削減 2925噸。

　　本月上生意業(yè)務(wù) 所鋁庫存在履歷 年前兩個月的下降以后 ，再次增添 ，節(jié)前由于氣候影響和 年底廠家提早 停工等影響，致使 市場到貨量削減 ，而跟著 春節(jié)事后 ，廠家陸續(xù)開工，市場到貨量逐步 增多，從圖中我們可以看出，自本年 2月份以來，上生意業(yè)務(wù) 所鋁庫存有增量的趨向 。截至3月底，上生意業(yè)務(wù) 鋁總庫存高達(dá)223947噸，較2月份增添 了14105噸。

2、 鋁錠現(xiàn)貨市場剖析

1．鋁錠現(xiàn)現(xiàn)貨價(jià)錢 剖析

　　華東地域：3月華東地域現(xiàn)貨市場鋁錠價(jià)錢 走勢延續(xù) 上揚(yáng)，波動幅度主要保持 在12700-13300元/噸之間。從上圖中可見，華東鋁本月明明延續(xù) 遲緩 上漲；此中月初時(shí)先是不亂 至13000元/噸下方，隨后才睜開 遲緩 沖高，并于20往后 肯定 再度強(qiáng)勢上揚(yáng)，一向 走高至今朝 的1.33萬四周 ；而爾后 并沒有 回落跡象，截至月末時(shí)，鋁價(jià)終究 還是 暫收于1.33萬四周 。而就今朝 的趨向 來看，我們認(rèn)為鋁價(jià)履歷 了一年夜 波的反彈以后 ，漲勢雖已有所和緩 ，不外 我們估計(jì) 其能反彈上漲的空間已不年夜 ；鋁價(jià)后市弱再無利好動靜支持 ，年夜 幅下跌的可能性較低，最多保持 偏強(qiáng)盤整走勢為主，由于 我們建議下流 商家當(dāng)前可盡可能 保持 不雅 望，可適當(dāng) 按需備貨采購。

　　華南地域：3月華南地域現(xiàn)貨市場鋁錠價(jià)錢 再次顯現(xiàn)年夜 幅回落收拾整頓趨向 ，波動幅度主要在12750-13450元/噸之間。從上圖中可見，華南鋁本月也根基 是呈遲緩 上漲款式 ；月初時(shí)其一度維在13000元/噸下方四周 ，隨后于13日就此睜開 年夜 幅沖高，截至月末時(shí)，終究 責(zé)收于1.34萬上方；較上月末又上漲了490元/噸。而從其近期走勢來看，本月華南鋁年夜 幅上漲已 接近和華東鋁價(jià)錢 ，今朝 兩地的價(jià)差保持 在70元擺布，我們認(rèn)為華南鋁價(jià)錢 應(yīng)略高于華東鋁價(jià)錢 ，所今后 市一旦鋁價(jià)面對 上漲，華南鋁比華東鋁的施展闡發(fā)的要較為強(qiáng)勢些；并且 就今朝 來看，短時(shí)間 內(nèi)估計(jì) 后市仍有沖高的可能，整體偏強(qiáng)盤整款式 延續(xù)。是以 我們建議下流 商家眼下盡可能 不雅 望為主，或保持 按需采購便可 。

2．氧化鋁市場

　　3月份國內(nèi)各地域氧化鋁價(jià)錢 漲跌互現(xiàn)。此中山西地域，本月市場報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅走高；截至月末時(shí)，本地 主流成交區(qū)間已降至2600-2700元/噸之間，而成友誼 況也越趨平淡 。河南地域，本月市場報(bào)價(jià)整體小幅回落，截至月末時(shí)，本地 主流成交區(qū)間暫連結(jié) 在2650-2750元/噸之間，而交投情形 也未見多年夜 改良 。而山東地域，本月市場價(jià)錢 也略有下調(diào)，截至月末時(shí)，主流成交區(qū)間暫小幅回落至2670-2770元/噸之間，交投情形 則相對一般。至于西南地域，本月市場報(bào)價(jià)略見反彈；截至月末時(shí)，本地 主流成交區(qū)間已升至2630-2700元/噸之間；但市場交投仍然 平淡 。而中鋁廠家，則年夜 部門地域還是 保持 2900元/噸的報(bào)價(jià)不變。本月國內(nèi)各地域氧化鋁價(jià)錢 漲跌互現(xiàn)，雖整體上表現(xiàn) 出一種相對企穩(wěn)的態(tài)勢，但這主如果 因近期新增電解鋁產(chǎn)能投產(chǎn)較多，對氧化鋁的需求加年夜 ，提振了其價(jià)錢 的企穩(wěn)；不外 電解鋁價(jià)錢 延續(xù) 走高，也必將 提振氧化鋁的反彈前景；我們對其年夜 勢仍抱整體偏穩(wěn)預(yù)期。是以 建議下流 商家還是盡可能 保持 按需采購便可 。

3．廢舊市場

（1）各地域廢鋁行情剖析

3月上半月鋁價(jià)延續(xù)震動 走勢，月中受美元回落等利好動靜影響震動 上行，而今滬鋁當(dāng)月合約在13400四周 震動 。各地廢鋁價(jià)施展闡發(fā)堅(jiān)挺，隨鋁錠價(jià)錢 跟漲積極，重慶、河北等地漲幅尤其 明明，達(dá)300元/噸擺布。3月份跟著 商業(yè) 商歸市、廠家復(fù)產(chǎn)，廢鋁市場生意業(yè)務(wù) 逐步 步入正軌，因比來 廢鋁價(jià)高于年前，商業(yè) 商出貨積極，市場貨源充沛，而環(huán)保打壓嚴(yán)、行業(yè)利潤低等緣由 ，致使 下流 部門冶煉廠不再做加工生意，直接轉(zhuǎn)做廢鋁商業(yè) ，廢鋁需求有減無增，成交整體不溫不火。3月底，因房地產(chǎn)發(fā)布 利好動靜，鋁價(jià)再度小幅上揚(yáng)，但明明后勁不足，上漲阻力重重，上看13500壓力位，料短時(shí)間 廢鋁價(jià)錢 難豐年 夜 波動，偏穩(wěn)走勢。

　　佛山市場：本月佛山地域廢鋁價(jià)錢 追隨 鋁錠價(jià)錢 先跌后漲，整體波動不年夜 。截至今朝 ，佛山清潔 機(jī)生鋁市場主流成交價(jià)在10400-10600元/噸，較上月持穩(wěn)；破裂 生鋁市場報(bào)價(jià)約為11250-11450元/噸；破裂 熟鋁報(bào)價(jià)在10250-10450元/噸，上漲200元。佛山地域廢鋁報(bào)價(jià)更動積極，3月年夜 部門商業(yè) 商都已歸市，廠家也已開工，一商業(yè) 商反應(yīng) 年前許多 庫存沒清空，而今不怎樣 愿意收貨，逢橫跨貨積極，市場貨源增多。相較于河北、重慶等地，佛山地域廢鋁報(bào)價(jià)漲幅較小，廠家按定單 需求保持 正常采購，成交一般。

汨羅市場：相較而言，汨羅地域廢鋁價(jià)錢 跟漲有限，整體較上月上漲100元/噸，截至今朝 ，汨羅清潔 機(jī)生鋁市場主流成交價(jià)在10300-10500元/噸；夾雜 鋁型材市場報(bào)價(jià)在10100-10300元/噸。市場步入傳統(tǒng)旺季期間 ，商業(yè) 商生意 貨積極，市場貨源充沛，廠家購貨略顯鄭重 ，成交不溫不火。

河北市場：本月河北地域廢鋁價(jià)錢 上漲積極，截至月底，各廢鋁料到廠價(jià)劃分為：清潔 機(jī)生鋁為10400-10600元/噸；鋁線報(bào)價(jià)為11500-11700元/噸；鋁合金10400-10600元/噸；非標(biāo)102鋁錠出廠價(jià)為11700-11900元/噸，整體較上月上漲300元擺布。相較于剛過年那會，鋁價(jià)有所上漲，河北廢鋁報(bào)價(jià)更顯堅(jiān)挺，價(jià)錢 頻年 前高些，持貨商出貨也較積極，但因河北等地域環(huán)保相對照力嚴(yán)，一些冶煉廠停產(chǎn)，部門商家也因利潤太低而不再做了，整體成交不溫不火。

重慶市場：本月重慶地域廢鋁價(jià)跟漲不跟跌，整體漲幅在300元/噸擺布，截至月底，各廢鋁報(bào)價(jià)劃分為：機(jī)生鋁10550-10750元/噸；廢鋁合金料11150-11450元/噸；輪轂鋁11550-11650元/噸；鋁線12050-12150元/噸。重慶廢鋁價(jià)錢 小幅上揚(yáng)，市場貨源充沛，部門年夜 戶天天 可以裝20-30噸。一些小型的商業(yè) 商也在積極尋覓 高價(jià)收受接管 廢鋁料的冶煉廠出貨，成交有所好轉(zhuǎn)。

（2）現(xiàn)貨鋁價(jià)與廢鋁價(jià)差對照

　　本月鋁價(jià)先跌后漲，華南鋁錠價(jià)錢 不帶票價(jià)錢 整體成交于12090-12660元/噸，較上個月上漲400元；破裂 生鋁價(jià)錢 整體成交于10950-11500元/噸，較上個月上漲350元；跟著 鋁價(jià)上漲，廢鋁滯漲，現(xiàn)貨鋁錠價(jià)與廢鋁價(jià)差也在逐步 擴(kuò)年夜 ，截至月底，現(xiàn)貨鋁錠價(jià)與廢鋁價(jià)差已達(dá)1210擺布。

3、 手藝 剖析

　　倫鋁3月支持 反彈，波動幅度主要保持 在1750-1800美元/噸之間。從上圖中可見，倫鋁月初時(shí)年夜 幅回落一路跌至1750美元四周 ，但于12往后 睜開 延續(xù) 反彈；不外 隨后一路沖高至1800美元稍有和緩 。我們預(yù)期其漲勢已有所限制，若盤整安定于1750美元一線上方，則臨時(shí) 不會豐年 夜 幅下跌的可能，若沖破 1800美元主要 關(guān)卡，可能將睜開 新一輪的上漲空間。是以 今朝 我們建議投資者可暫保持 不雅 望，后市繼續(xù)存眷 1800美元一線壓力，待鋁價(jià)有用 沖破 1800美元后可適當(dāng) 增持多單。

　　滬鋁主力合約3月顯現(xiàn)弱勢盤整走勢，波動幅度主要保持 在12900-13400元/噸之間。從上圖中可見，滬鋁月初時(shí)先是延續(xù)趨緩走勢，一度安定于13000元/噸下方；隨后又于11日盤中泛起 年夜 幅沖高，并于接下來幾日走勢確立其已偏強(qiáng)上漲趨向 ；而鋁市需求慢慢增添 ，而時(shí)至月末的30日，一路探至13400四周 才有止跌跡象； 跟著 歐美數(shù)據(jù)延續(xù) 改良 ，國表里 鋁需求明明，但今朝 盤面13500主要 壓力尚需考驗(yàn)，估計(jì) 后市若無利好動靜支持 ，滬鋁偏強(qiáng)上漲趨向 將有所和緩 ，投資者可存眷 13500關(guān)頭壓力位是不是 有用 ，后市若國內(nèi)根基 面能延續(xù) 有所改良 ，期鋁將有企穩(wěn)反彈的可能。

4、 行情瞻望 及操作建議

鋁3月支持 反彈，波動幅度主要保持 在1750-1800美元/噸之間。倫鋁月初時(shí)年夜 幅回落一路跌至1750美元四周 ，但于12往后 睜開 延續(xù) 反彈；不外 隨后一路沖高至1800美元稍有和緩 。我們預(yù)期其漲勢已有所限制，若盤整安定于1750美元一線上方，則臨時(shí) 不會豐年 夜 幅下跌的可能，若沖破 1800美元主要 關(guān)卡，可能將睜開 新一輪的上漲空間。

滬鋁主力合約3月顯現(xiàn)弱勢盤整走勢，波動幅度主要保持 在12900-13400元/噸之間。滬鋁月初時(shí)先是延續(xù)趨緩走勢，一度安定于13000元/噸下方；隨后又于11日盤中泛起 年夜 幅沖高，并于接下來幾日走勢確立其已偏強(qiáng)上漲趨向 ；而鋁市需求慢慢增添 ，而時(shí)至月末的30日，一路探至13400四周 才有止跌跡象； 跟著 歐美數(shù)據(jù)延續(xù) 改良 ，國表里 鋁需求明明，但今朝 盤面13500主要 壓力尚需考驗(yàn)，估計(jì) 后市若無利好動靜支持 ，滬鋁偏強(qiáng)上漲趨向 將有所和緩 。

現(xiàn)貨市場，華東鋁本月年夜 幅上漲，此中月中整體運(yùn)行于13300上方，隨后偏強(qiáng)收拾整頓，并于月末運(yùn)行至13300四周 。而華南鋁年夜 幅上漲已 接近和華東鋁價(jià)錢 ，今朝 兩地的價(jià)差保持 在70元擺布，我們認(rèn)為華南鋁價(jià)錢 應(yīng)略高于華東鋁價(jià)錢 ，所今后 市一旦鋁價(jià)面對 走高，華南鋁比華東鋁的施展闡發(fā)的要較為強(qiáng)勢些；國表里 經(jīng)濟(jì)延續(xù) 改良 ，鋁市今朝 年夜 幅走高之勢已有所和緩 ，我們估計(jì) 后市13500元主要 壓力位尚需考驗(yàn)，下流 企業(yè)盡可能 連結(jié) 不雅 望，或保持 按需采購便可 。