回首 2021年的有色金屬行業(yè)成長 近況 并瞻望 2021年

在履歷 了一個(gè)十年的黃金成長 期以后 ，今朝 世界有色金屬工業(yè)進(jìn)入一輪深度調(diào)劑 階段，我國有色金屬行業(yè)也面對 供需失衡、市場無序、構(gòu)造 不公道 的嚴(yán)重挑戰(zhàn)。是以 ，加速 供給 側(cè)構(gòu)造 性鼎新，是財(cái)產(chǎn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增進(jìn) 、促轉(zhuǎn)型、降本增效的基本 路子 。

對2021年有色金屬行業(yè)運(yùn)行的闡發(fā)

因?yàn)?需求增進(jìn) 放緩，供給 絡(luò)續(xù)擴(kuò)大 ，自2021年起，世界有色金屬市場最先 進(jìn)入周期性下行通道，銅、鋁、鋅、鎳等主要有色金屬價(jià)格延續(xù) 下滑，2021年更是出現(xiàn)斷崖式下跌。市場價(jià)格的轉(zhuǎn)變 ，致使 全球有色金屬企業(yè)出產(chǎn)經(jīng)營情勢 惡化，利潤年夜 幅度削減 ，吃虧 絡(luò)續(xù)增添 ，投資顯明萎縮，資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，財(cái)產(chǎn)成長 遭受 嚴(yán)冬。

中國是世界最年夜 的有色金屬出產(chǎn)國和消費(fèi)國，財(cái)產(chǎn)也面對 很年夜 的下行壓力。2021年有色金屬工業(yè)運(yùn)行整體出現(xiàn) 供需失衡、投資降落、價(jià)格狂跌 、效益下滑場合排場，穩(wěn)增進(jìn) 碰到 嚴(yán)重挑戰(zhàn)。

供需失衡 中國有色金屬工業(yè)雖然規(guī)模很年夜 ，但整體 處于國際財(cái)產(chǎn)鏈分工的中低端環(huán)節(jié)，有色金屬冶煉和一般加工產(chǎn)能階段性多余 的矛盾凸起 。2021年，在國表里 市場主要有色金屬需求增速顯明回落，部份 國外企業(yè)采納限產(chǎn)、減產(chǎn)辦法 的情況下，中國的產(chǎn)量仍在繼續(xù)增進(jìn) ，十種有色金屬產(chǎn)量跨越 5000萬噸，已 接近昔時(shí) 世界產(chǎn)量的一半，加重 了供給 多余 。個(gè)中 ，中國原鋁產(chǎn)量約3200萬噸，比上年增進(jìn) 10%以上，高于同期國內(nèi)消費(fèi)增速約1.5個(gè)百分點(diǎn)；精粹銅產(chǎn)量約800萬噸，比上年增進(jìn) 6%擺布，高于同期國內(nèi)消費(fèi)增速約2個(gè)百分點(diǎn)。另外 ，銅、鋁等主要有色金屬是國際活動(dòng) 性很強(qiáng)的年夜 宗商品，不雅 察其市場供需關(guān)系不克不及 僅看國內(nèi)，更需具有 全球視野。

2021年，美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨向 向好，成為拉動(dòng)世界銅、鋁消費(fèi)增進(jìn) 的主要 氣力 。但是 ，美國活著 界主要有色金屬消費(fèi)中所占比重遠(yuǎn)不及中國，在歐盟、日本等其他主要消費(fèi)地域需求增進(jìn) 有限的配景 下，美國消費(fèi)增進(jìn) 對市場走勢的影響力其實(shí)不 顯明。所以，雖然 2021年LME銅、鋁庫存延續(xù) 降落，但全球主要有色金屬供給 多余 的場合排場沒有改變。

投資降落 進(jìn)入新世紀(jì)以來，中國有色金屬工業(yè)固定資產(chǎn)投資增進(jìn) 速度一向 顯明高于全國平均水平。然則 ，從2021年起，這類 情況發(fā)生了轉(zhuǎn)變 ，投資增進(jìn) 速度最先 低于全國平均水平。2021年以來，這類 趨向 加倍 凸顯，估計(jì) 完成投資將比上年降落3%擺布。行業(yè)投資降落，一方面，是財(cái)產(chǎn)構(gòu)造 調(diào)劑 的必定 成效，如鋁冶煉行業(yè)2021年完成固定資產(chǎn)投資不到600億元，比2021年降落20%，反映出化解電解鋁產(chǎn)能多余 已 獲得 進(jìn)展；另外一 方面，投資降落也表白行業(yè)的成長 后勁不足，影響行業(yè)將來 成長 。闡發(fā)投資增幅降落的緣由 ，有的是企業(yè)沒錢，有的是企業(yè)有錢，卻不知道投向哪里。曩昔 的高速增進(jìn) ，已 構(gòu)成 巨年夜 的財(cái)產(chǎn)規(guī)模，如先輩 的高精銅板帶出產(chǎn)線，國內(nèi)引進(jìn)了17條，構(gòu)成 快要 130萬噸的產(chǎn)能，但目前年夜 多在出產(chǎn)中低端產(chǎn)物 ，不克不及 施展 投資效益。行業(yè)投資降落，樞紐還是缺少 深切 的市場調(diào)研和靠得住 的手藝 支持 ，造成項(xiàng)目儲蓄不足。

價(jià)格狂跌 雖然自2021年起，國表里 市場有色金屬價(jià)格就進(jìn)入下行通道，但2021年出現(xiàn)的斷崖式下跌，其影響乃至 跨越 了2008年的國際金融危機(jī)期間 。2021年，國內(nèi)市場銅現(xiàn)貨平均價(jià)為41000元/噸，比上年下跌16%；鋁現(xiàn)貨平均價(jià)為12200元/噸，比上年下跌9%，均已接近或跌破國內(nèi)出產(chǎn)企業(yè)的平均本錢 線。毫無疑問，致使 價(jià)格下跌的直接緣由 ，必定是市場供年夜 于求。同時(shí)，因?yàn)?有色金屬市場現(xiàn)貨與期貨并存，銅、鋁等期貨是典型的衍生金融商品。在市場走勢疲軟的配景 下，金融本錢 做空銅、鋁期貨取利 ，是其性質(zhì)的本能驅(qū)動(dòng)。2021年，國內(nèi)投契 本錢 做空有色金屬期貨，不但 影響了中國有色金屬價(jià)格走勢，并且 成為國際市場打壓有色金屬價(jià)格的主要?dú)饬?。因?yàn)?財(cái)產(chǎn)本錢 要把本身 的主要?dú)饬?放在出產(chǎn)經(jīng)營方面，所以在期貨市場上完全不具有 與金融本錢 對抗 的實(shí)力。是以 ，要避免 金融本錢 歹意 做空有色金屬市場，除 規(guī)范期貨生意業(yè)務(wù) 軌制 外，更主要的是出產(chǎn)企業(yè)采納結(jié)合 限產(chǎn)、減產(chǎn)辦法 。

效益下滑 跟著 價(jià)格的延續(xù) 下跌，對國表里 有色金屬工業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益發(fā)生 極年夜 負(fù)面影響。2021年，中國有色金屬工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤比上年降落15%。個(gè)中 ，礦山企業(yè)利潤降落25%；冶煉企業(yè)利潤降落35%；國有企業(yè)處于吃虧 狀況 ，吃虧 面高達(dá)50%擺布。在統(tǒng)計(jì)的37家中心 及省屬國有企業(yè)中，吃虧 的有21家。各方面的闡發(fā)都認(rèn)為，在當(dāng)前價(jià)格前提 下，國表里 大都有色金屬礦山和冶煉企業(yè)已 損失 了盈利能力。即便 國內(nèi)一些電解鋁企業(yè)號稱可以或許 盈利，現(xiàn)實(shí) 上也是將財(cái)產(chǎn)鏈其他環(huán)節(jié)的應(yīng)得利潤，補(bǔ)助 到電解鋁出產(chǎn)環(huán)節(jié)，企業(yè)的盈利空間現(xiàn)實(shí) 也被年夜 幅度擠壓。

雖然 2021年中國有色金屬工業(yè)面對 的宏不雅 情況 十分嚴(yán)重，但行業(yè)成長 也有亮點(diǎn)。

行業(yè)自律施展 結(jié)果 為保護(hù) 行業(yè)整體好處 ，2021年，中國主要銅、鋁、鋅、鎳等有色金屬出產(chǎn)企業(yè)自覺 組織在一路 ，依照 市場紀(jì)律 ，按照市場供需轉(zhuǎn)變 ，自立 決議計(jì)劃 ，商討 限產(chǎn)保價(jià)。這類 自動(dòng) 行動(dòng) ，經(jīng)由過程 調(diào)劑 市場供給均衡 ，促使有色金屬價(jià)格回歸到公道 區(qū)間，表現(xiàn) 了行業(yè)自律。動(dòng)靜一出，市場即速就有回響反映 ，在必然 水平 上起到了遏制有色金屬價(jià)格斷崖式下跌的結(jié)果 。

企業(yè)吞并 重組獲得 顯明成效2021年，中國有色金屬工業(yè)出現(xiàn)了幾個(gè)主要 的企業(yè)重組案例，不但 對國內(nèi)財(cái)產(chǎn)成長 具有影響，并且 也將增進(jìn) 世界財(cái)產(chǎn)款式 轉(zhuǎn)變 。一是中國冶金科工團(tuán)體 整體并入中國五礦團(tuán)體 ，這就顯明加強(qiáng) 了五礦團(tuán)體 在財(cái)產(chǎn)工程手藝 方面的實(shí)力，海外資本 開辟 的規(guī)模獲得 進(jìn)一步晉升。二是浙江海亮股分 吞并 了全球最年夜 的銅管供給 商河南金龍股分 ，顯著晉升了財(cái)產(chǎn)集中度，加強(qiáng) 了中國企業(yè)對全球銅管市場的影響力。三是紫金礦業(yè)參股世界有名 礦業(yè)勘察 企業(yè)加拿年夜 艾芬豪公司，實(shí)現(xiàn)了低本錢 擴(kuò)大 。另外 ，還有一批重年夜 的企業(yè)重組在醞釀，一旦獲得 成功，就會對財(cái)產(chǎn)成長 發(fā)生 主要 影響。

支持 計(jì)謀 性新興財(cái)產(chǎn)成長 的金屬價(jià)格逆市上漲 2021年，雖然年夜 宗有色金屬的價(jià)格下跌，但部份 支持 計(jì)謀 性新興財(cái)產(chǎn)成長 的罕見 金屬價(jià)格卻逆市上漲。個(gè)中 ，最凸起 的是碳酸鋰。受新能源汽車普及速度加速 地帶動(dòng)，國表里 動(dòng)力電池出產(chǎn)對相干 材料的需求也顯明增添 。據(jù)闡發(fā)，2021年國內(nèi)對碳酸鋰的需求增添 了30%，致使 價(jià)格成倍翻番。其他與計(jì)謀 性新興財(cái)產(chǎn)相干 的鈷、稀土等材料價(jià)格，也出現(xiàn)恢復(fù)性上漲。

有色金屬擴(kuò)年夜 運(yùn)用 穩(wěn)步推動(dòng) 擴(kuò)年夜 有色金屬運(yùn)用 ，是財(cái)產(chǎn)生計(jì) 和成長 的基本存身點(diǎn)和終縱目 標(biāo)。最近幾年來，中國有色金屬工業(yè)把擴(kuò)年夜 運(yùn)用 作為化解產(chǎn)能多余 的基本 路子 ，“以鋁代鋼”、“以鋁節(jié)木”穩(wěn)步推動(dòng) ，獲得 了顯明成效。2021年，全國鋁構(gòu)造 拖掛車產(chǎn)量到達(dá) 幾千輛，不但 在國內(nèi)被列入節(jié)能惠平易近 補(bǔ)助 產(chǎn)物 目次 ，順豐、申通、中石化和 煙草等企業(yè)的定單 在快速增進(jìn) ，并且 還實(shí)現(xiàn)了批量出口。鋁建筑模板、鋁圍護(hù)板的運(yùn)用 遭到 正視 ，在建筑范疇 推行 的前景一片光亮 。銅價(jià)的回落，也為擴(kuò)年夜 銅水管在建筑范疇 的運(yùn)用 供給了良機(jī)。

整體 闡發(fā)，雖然 行業(yè)運(yùn)行面對 很年夜 下行壓力，經(jīng)由過程 供給 側(cè)的構(gòu)造 性鼎新，財(cái)產(chǎn)成長 仍具有廣漠前景。

對2021年行業(yè)成長 的瞻望

雖然 當(dāng)前主要有色金屬價(jià)格斷崖式下跌的場合排場有所和緩 ，但從全部 宏不雅 情勢 看，年夜 宗原料商品市場還在底部彷徨 ，2021年很難出現(xiàn)翻轉(zhuǎn)，可能面對 更多難題 。我們認(rèn)為，今朝 這類 低價(jià)還將延續(xù) 較長時(shí)候 ，不會像2008年那樣較快反彈。當(dāng)前財(cái)產(chǎn)成長 情勢 不容樂不雅 ，難題 還可能進(jìn)一步增添 。

市場供過于求的場合排場還將延續(xù) 曩昔 十年有色金屬工業(yè)成長 黃金期的拉動(dòng)氣力 ，是中國消費(fèi)需求的增進(jìn) 。跟著 中國需求增進(jìn) 速度的回落，原本的 增進(jìn) 動(dòng)力已 減弱 ，新的增進(jìn) 動(dòng)力還沒有 構(gòu)成 ，而最近幾年來扶植 的年夜 量產(chǎn)能卻在絡(luò)續(xù)釋放。如許 ，假如 企業(yè)不采納積極的減產(chǎn)、限產(chǎn)辦法 ，估計(jì) 2021年國表里 銅、鋁等主要有色金屬供給 整體 依然處于多余 狀況 。

主要有色金屬價(jià)格回升乏力 因?yàn)?市場供過于求的場合排場難以改變，美聯(lián)儲加息預(yù)期繼續(xù)存在，國際活動(dòng) 性遭到 按捺 ，從全球市場看，包孕 有色金屬在內(nèi)的年夜 宗原料商品價(jià)格上漲的支持 身分 不足。從國內(nèi)市場看，雖然擴(kuò)年夜 赤字的財(cái)務(wù) 政策和相對寬松的泉幣 政策增添 了活動(dòng) 性，但傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)還需要一個(gè)進(jìn)程 。是以 ，金融本錢 做空有色金屬市場的機(jī)遇 依然 存在。假如 企業(yè)的減產(chǎn)、限產(chǎn)辦法 不克不及 真正落地，無疑將給空方供給新的機(jī)遇。

企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)仍在上升 跟著 產(chǎn)物 價(jià)格延續(xù) 下跌，中國有色金屬工業(yè)企業(yè)盈利能力降落，連結(jié) 正向現(xiàn)金流難度加年夜 ，很多 企業(yè)的資產(chǎn)欠債 率跨越 80%，企業(yè)諾言 品級 被下調(diào)，致使 融資愈來愈 難題 。2021年，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資問題還將存在，一些企業(yè)的資金鏈繃得愈來愈 緊，斷裂的風(fēng)險(xiǎn)在上升。因?yàn)?很多企業(yè)之間存在上下流 聯(lián)系關(guān)系 關(guān)系，一旦某個(gè)企業(yè)的資金鏈條出現(xiàn)問題，就有可能發(fā)生多米諾骨牌現(xiàn)象，波及更年夜 規(guī)模。

構(gòu)造 調(diào)劑 面對 疾苦 選擇 加速 財(cái)產(chǎn)構(gòu)造 調(diào)劑 ，優(yōu)化資本 設(shè)置裝備擺設(shè) ，是有色金屬工業(yè)解脫窘境 的基本 前途 。但這是需要支付 價(jià)格的。試想，假如 沒有上世紀(jì)末的有色金屬礦山企業(yè)的政策性破產(chǎn)，哪來的新世紀(jì)財(cái)產(chǎn)成長 的十年起飛 。但是 ，那是以幾十萬職工的下崗或轉(zhuǎn)制換來的。當(dāng)前，弄 供給 側(cè)鼎新，鞭策 缺少 競爭力的產(chǎn)能退出市場，一樣 要支付 如許 的價(jià)格。目前年夜 家熱議的“僵尸企業(yè)”，最疾苦 的就是解決“僵尸企業(yè)”人員安設(shè)問題。

培養(yǎng) 增進(jìn) 新動(dòng)力需要時(shí)候 進(jìn)程 中國當(dāng)局 為了實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增進(jìn) ，出臺了很多 政策辦法 ，但真正可以或許 施展 感化 ，還需要一個(gè)時(shí)候 進(jìn)程 。2008年，中國全社會固定資產(chǎn)投資只有17萬億元，2009年金融危機(jī)后增添 的4萬億元投資，可以施展 很年夜 的感化 。而2021年，中國全社會固定資產(chǎn)投資已 增添 到51萬億元，在全國工業(yè)幾近 所有主要范疇 產(chǎn)能都多余 的情況下，再增添 10萬億元投資，即便 有范疇 可以投，也難以起到2009年那樣的感化 。

從當(dāng)前情況闡發(fā)，2021年，中國有色金屬工業(yè)成長 的宏不雅 情況 不容樂不雅 。不外 ，必需 看到，有色金屬作為計(jì)謀 性新興財(cái)產(chǎn)支持 材料的地位沒有變。跟著 科學(xué)手藝 的成長 ，輕金屬構(gòu)造 材料，對鋼鐵、水泥、木材等傳統(tǒng)材料的替換 感化 顯明。在上世紀(jì)80年月 ，中國提出生避世 界有色金屬消費(fèi)量占鋼材消費(fèi)量5%的概念，而目前蓬勃 國度 有色金屬消費(fèi)量占鋼材消費(fèi)量的比例均有顯明上升。2021年美國有色金屬消費(fèi)量約為840萬噸，鋼材消費(fèi)量約為9890萬噸，占比為8.5%；日本的占比為6.7%；德國的占比則高達(dá)11%。與之比擬 ，昔時(shí) 中國有色金屬消費(fèi)占鋼材消費(fèi)量的比例是6.2%，仍顯明低于蓬勃 國度 的水平。這表白，中國對有色金屬的需求還沒有到頂，拓展運(yùn)用 還有空間。