鋁價牛市還能走多遠(yuǎn) 下周下跌風(fēng)險加重

　　十一長假事后 ，滬鋁顯露超越 市場預(yù)期，接連四天算 夜 幅上漲。此中當(dāng)月合約截止周四漲幅達(dá)680，再次沖破 前期高點。縱不雅 汗青 ，十一長假后滬鋁如斯 年夜 幅延續(xù) 上漲是汗青 首現(xiàn)，多方強而有力的逼倉行動 事實 若何 容身 ?是鄰近 交割，年夜 部份 鋁廠面對 著無貨可交的逆境 ?還是運輸、氧化鋁、煤炭等價錢 不息上調(diào)。

據(jù)認(rèn)識 ，多地運輸泛起 不順暢 ，此中積存 最為嚴(yán)重的是新疆。煤炭價錢 年夜 幅上漲致使新疆外運煤炭增添 ，使得本來 運力重要 的新疆車站更是落井下石 。據(jù)相干 行業(yè)人士估量 ，新疆車站積存 鋁錠8-10萬噸。甘肅及青海因為 軍演挪用 部份 列車和集裝箱，鐵路運輸壓力增添 ，一樣 致使 年夜 量的鋁錠及鋁棒難以發(fā)運出來，并且 在途時候 也多耽誤 了3-5日不等。不外 而今運輸狀態(tài) 入手下手漸漸 好轉(zhuǎn)，據(jù)認(rèn)識 本月18號甘肅北部將恢復(fù)正常運作，估計 10月底能抵達(dá)消費集散地。節(jié)期云南發(fā)運一樣 年夜 受影響，不外 12日恢復(fù)正常運輸，前期積存 的鋁錠正發(fā)往廣東，10月下旬將集中抵達(dá)廣東地域。另外 廣西地域的汽運一樣 遭到 影響，發(fā)運量略有削減 。

　　年夜 量的鋁錠積存 ，致使節(jié)期沿海地域到貨量年夜 幅低于預(yù)期，廣東假期到貨量2.6萬噸，僅為往年同期62%，華東假期到貨量5.8萬噸，遠(yuǎn)不及往年同期。在庫存程度 偏低，后期鋁錠又不克不及 如期而至的情形 下，逼倉就瓜熟蒂落 了。因估計 月底才有集中到貨，近期多頭決定信念果斷 ，強力拉漲，而空頭則毫無還擊 之力。不外 供需方面看，南儲商務(wù)網(wǎng)照舊 深信 ，假如 運力通順 ，至月底國內(nèi)現(xiàn)貨庫存可以或許 到達(dá) 40萬噸，這意味著逼倉行情的背后，也醞釀著極年夜 的風(fēng)險。這從現(xiàn)貨市場急速萎縮的成交量來看，也可見一斑。價錢 的快速上漲致使下流 采購商意興衰退 ，出庫量不息下滑。部份 終端企業(yè)乃至 暗示，在今朝 的價錢 程度 下可能會選擇臨時 停機不雅 望。而商業(yè) 商一樣 顯露謹(jǐn)嚴(yán)，他們暗示，今朝 市場就像是伐鼓 傳花，價錢 上漲可贏得 豐富 利潤，可也憂慮接到最后一棒。這也是近期廣東市場升貼水波動猛烈 ，顯露極真?zhèn)€ 關(guān)頭身分 。從持倉方面看，本日 (10月14日)截至發(fā)稿前，持倉量增添 了3.7萬手，但價錢 僅上漲了100多，年夜 異于前幾個生意業(yè)務(wù) 日——幾千手便能將價錢 拉漲1-2%，申明 多頭所遇的阻力正在逐漸 增添 ，也顯示出價錢 下跌風(fēng)險加重 。

節(jié)后電解鋁市場剖析

國慶長假后，電解鋁價錢 保持 在13400元/噸擺布，鋁企業(yè)全數(shù)實現(xiàn)盈利。

這類 款式 源于市場的理性回歸。2021年四時 度，因為 產(chǎn)能多余 致使 市場供需掉 衡，電解鋁價錢 狂跌 至最低9620元/噸，全國年夜 多半 電解鋁企業(yè)處于吃虧 狀態(tài)。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會調(diào)和 多家鋁企業(yè)結(jié)合 減產(chǎn)保價，加上 前期企業(yè)自行退出身 產(chǎn)序列，2021年全年我國電解鋁行業(yè)累計關(guān)停產(chǎn)能到達(dá) 440萬噸擺布。

進入2021年，電解鋁市場供給 速度明明放緩，鋁價漸漸 回升。截至筆者發(fā)稿時，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量增速創(chuàng)6年來新低，庫存創(chuàng)6年來新低，利潤創(chuàng)8年來新高，全行業(yè)實現(xiàn)盈利。

然則 ，所有人都在憂慮，這類 趨向 會保持 多久？四時 度和 來歲 的景況 又若何 ？筆者小我 認(rèn)為，往后 一段時期，電解鋁市場漲跌的首要 身分 包羅三點，一是復(fù)產(chǎn)速度，二是運輸費用，三是電價身分 。

2021年，當(dāng)看到市場回暖以后 ，一輪復(fù)產(chǎn)岑嶺 因而 到臨。據(jù)不完全統(tǒng)計，1至8月份，全國累計復(fù)產(chǎn)100萬噸，估量 到本年 年末，還將復(fù)產(chǎn)100多萬噸，全年累計復(fù)產(chǎn)將到達(dá) 200多萬噸，更有正在火熱施工中的新建電解鋁企業(yè)，必然 會加速 施工進度，以圖在這一輪海潮 平分 得一杯羹。假如 復(fù)產(chǎn)、新投的鋁企業(yè)產(chǎn)能投放，將對市場供給 造成壓力，對鋁價將有較年夜 沖擊。

以往，在年夜 宗商品運輸范疇 ，超載、超限很常見，車?yán)习鍌冋f，在中國不超載就不掙錢，交通部分 睜一只眼閉一只眼，你好我好年夜 家都好。9月21日，由交通運輸部、公安部結(jié)合 下發(fā)的《超限運輸車輛行駛公路經(jīng)管劃定 》正式實行 ，全國道路嚴(yán)查集、散貨車的運輸限重。“921”新規(guī)實行 后，六軸雙驅(qū)半掛車的超限尺度 為49噸，除去貨車自己 重量，現(xiàn)實 載重為32噸。因而 ，鋁土礦、氧化鋁、制品 鋁錠的運輸費用上漲，羊毛出在羊身上，這些本錢 會轉(zhuǎn)嫁到鋁錠價錢 中，每噸會增添 約300元的本錢 。

本年 以來，部份 網(wǎng)電年夜 省對電解鋁企業(yè)出臺了優(yōu)惠政策，或直降網(wǎng)電價錢 ，或下降 自備電上彀 費用，今朝 全國電解鋁企業(yè)自備電價錢 平均0.23元/kWh，網(wǎng)電價錢 平均價錢 0.32元/ kWh。但是 ，這些優(yōu)惠政策時效性較短，一年一策，波動較年夜 ，運費上漲以后 ，電煤價錢 天然 會水長船高 ，取得 長時間 的優(yōu)惠電價不太輕易 。

履歷 了這幾年的“極寒”天色 以后 ，年夜 部份 電解鋁企業(yè)經(jīng)由過程 內(nèi)部提質(zhì)增效，已 挖地三尺，沒有降本空間了；說到產(chǎn)物 轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)電解鋁企業(yè)要想向高端轉(zhuǎn)型，缺錢、缺人、缺手藝 、缺市場，不是一朝一夕之功。企業(yè)的盈與虧，決意 權(quán)在市場。我國電解鋁財產(chǎn)與鋼鐵、水泥等年夜 宗商品不異，最年夜 的問題還是構(gòu)造 性多余 ，這就需要國度 層面通太長 期不懈的監(jiān)管和調(diào)控，讓市場供需保持 在一個公道 的區(qū)間。

筆者認(rèn)為，假如 新增產(chǎn)能、復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能根基 保持 而今程度 ，不再年夜 幅增添 ，那末 來歲 鋁價將在12000-13000元/噸擺布彷徨 ，假如 新投、復(fù)產(chǎn)海潮 一波又一波，鋁價回到萬元時期 的可能性就很年夜 ，那時，國內(nèi)年夜 部份 鋁企業(yè)將重歸煎熬時期 。（薛璇）

近期電解鋁用電價錢 影響身分 剖析 ：

1、環(huán)保督察影響，使得部份 小機組關(guān)停；

2、煤炭價錢 上漲，使發(fā)電本錢 上升；

3、汽運限超后煤炭運費價錢 上漲，促使發(fā)電本錢 上升。