解密：2021年鋁價(jià)反常的緣由 瞻望 2021

因去產(chǎn)能、去庫(kù)存、下流 消費(fèi)增量提速、氧化鋁和煤炭?jī)r(jià)錢 年夜 漲等多重身分 共振，2021年鋁價(jià)年夜 漲，特別 是9月下旬來(lái)的迅猛拉升，讓鋁價(jià)迎來(lái)了久背 的春季 ，但是 春季 以后 的鋁市可否 入夏？鋁資深闡明師劉小磊在“2021中國(guó)有色金屬行業(yè)年會(huì)暨2021有色金屬價(jià)錢 展望發(fā)布會(huì)”上暗示：“春季 來(lái)了，冬季 還會(huì)遠(yuǎn)嗎？我們對(duì)將來(lái) 的鋁價(jià)最少 對(duì)2021年鋁價(jià)不是極度樂(lè)不雅 。”

　　推漲2021年鋁價(jià)上漲的多方身分

1、 本錢 上漲推升鋁價(jià)

筆者估計(jì) ，本年 四時(shí) 度，跟著 氧化鋁價(jià)錢 的敏捷 回升及煤炭?jī)r(jià)錢 的敏捷 拉漲，國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)的完全本錢 估計(jì) 要漲到13000元/噸的程度 。

1、電力身分 ：

電力在電解鋁本錢 中的占比最年夜 ，對(duì)鋁價(jià)起著舉足輕重的感化 。

據(jù)SMM跟蹤主流鋁消費(fèi)地發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)有80%的電解鋁廠用自備電，有一半是外購(gòu)煤，本年 秦皇島、山西年夜 同、陜西榆林、鄂爾多斯等區(qū)域 的煤炭?jī)r(jià)錢 漲幅都很較著，年夜 幅推升了自備電電解鋁廠的發(fā)電本錢 。

　　2、氧化鋁：

氧化鋁占電解鋁本錢 38%閣下 ，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)錢 從本年 1月到今朝 已上漲了63.2%。據(jù)認(rèn)識(shí) ，氧化鋁供給 相對(duì)欠缺 ，主因歲尾 新增電解鋁產(chǎn)能需求在釋放，對(duì)氧化鋁價(jià)錢 是一年夜 利好。

筆者估計(jì) 氧化鋁價(jià)錢 相對(duì)目下當(dāng)今2600—2700元/噸，仍有200—300元/噸的區(qū)間，年底氧化鋁價(jià)錢 或?qū)⒌竭_(dá) 3000元/噸的程度 。

　　2、 供給 面:低庫(kù)存常態(tài)支持 鋁價(jià)

2021年國(guó)內(nèi)鋁錠低庫(kù)存常態(tài)是支持 鋁價(jià)的一個(gè)主要 身分 。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年國(guó)內(nèi)五地電解鋁庫(kù)存在3月中旬泛起 年內(nèi)高點(diǎn)92.8萬(wàn)噸，但隨后庫(kù)存快速下降，8月初到達(dá) 記載 以來(lái)的汗青 低點(diǎn)24.1萬(wàn)噸，隨后一段時(shí)間泛起 小幅回升。

但9月以后 國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)并未延續(xù)增進(jìn) ，反而又泛起 了小幅回落。主要遭到 西北鋁錠運(yùn)輸?shù)挠绊?，?guó)內(nèi)治理超載的“921新運(yùn)輸政策”出臺(tái)以后 ，公路運(yùn)輸運(yùn)費(fèi)上漲，新疆鋁錠年夜 部門被擠壓到鐵路站臺(tái)，致使 庫(kù)存增速被打亂。

據(jù)認(rèn)識(shí) ，今朝 新疆鋁錠積聚 的總量已 跨越 20萬(wàn)噸，新疆庫(kù)存積存 需要較長(zhǎng)時(shí)間解決，積存 庫(kù)存需待2個(gè)月以上時(shí)間消化。

3、 消費(fèi)表示：遍及 好轉(zhuǎn)支持 鋁價(jià)

1、鋁板帶箔:受建筑幕墻板、新能源汽車電池殼、3C材料、新增火電站散熱材料和 國(guó)內(nèi)鋁箔出口需求拉動(dòng)，2021年前三季度，鋁板帶箔企業(yè)月度平均開(kāi)工率同比增添 0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　2、鋁型材:受上半年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)增速晉升，建筑鋁型材需求增添 ，前三季度國(guó)內(nèi)鋁型材企業(yè)月度平均開(kāi)工率同比增添 0.9個(gè)百分點(diǎn)；另外 ，軌道交通用鋁型材和 城市商用車鋁型材市場(chǎng)需求仍處于擴(kuò)大 進(jìn)程 中。

　　3、鋁線纜:2021年因?yàn)?國(guó)內(nèi)特高壓電網(wǎng)扶植 集中，前三季度國(guó)內(nèi)鋁線纜企業(yè)月度平均開(kāi)工率同比晉升6.4個(gè)百分點(diǎn)至61.6%。

　　4、再生鋁合金:國(guó)內(nèi)再生鋁合金企業(yè)產(chǎn)能晉升，產(chǎn)能趨于多余 ，固然 汽車需求連結(jié) 興旺 ，但摩托車等相干 壓鑄零配件市場(chǎng)需求下降 ，2021年前三季度再生鋁合金企業(yè)月度平均開(kāi)工率同比下降 1個(gè)百分點(diǎn)至60%。

　　4、 供需均衡 表示：

2021年中國(guó)鋁市場(chǎng)處于供給 欠缺 狀況 。筆者估計(jì) 2021年中國(guó)電解鋁產(chǎn)量增速為3.99%，低于2021年6.32個(gè)百分點(diǎn)；估計(jì) 2021年中國(guó)電解鋁現(xiàn)實(shí) 消費(fèi)增速為8.93%，高于2021年0.56個(gè)百分點(diǎn)。

2021年鋁價(jià)展望

　　筆者認(rèn)為今朝 終端耗鋁量消費(fèi)范疇 還是擴(kuò)大 進(jìn)程 但增速在回落，本錢 上漲對(duì)鋁價(jià)會(huì)構(gòu)成 短時(shí)間 支持 但不會(huì)久長(zhǎng) 。

筆者估計(jì) 2021年中國(guó)鋁市場(chǎng)處于供給 多余 。估計(jì) 2021年中國(guó)電解鋁產(chǎn)量增速為10.06%，2021年中國(guó)電解鋁現(xiàn)實(shí) 消費(fèi)增速為6.09%。產(chǎn)量和消費(fèi)一增一減構(gòu)成 鉸剪 差，令鋁錠庫(kù)存會(huì)有一個(gè)比力較著的回升進(jìn)程 ，對(duì)2021年鋁價(jià)構(gòu)成 較為較著的壓力。

筆者估計(jì) ，2021年國(guó)內(nèi)電解鋁期鋁主力運(yùn)行11500-14500元/噸，焦點(diǎn) 區(qū)間運(yùn)行12500-13500元/噸，均價(jià)在13000元/噸閣下 ，鋁價(jià)運(yùn)行區(qū)間仍環(huán)繞 電解鋁的本錢 區(qū)間運(yùn)轉(zhuǎn)。

估計(jì) 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁錠價(jià)錢 運(yùn)行區(qū)間為12000-15000元/噸，且筆者認(rèn)為鋁現(xiàn)貨升貼水會(huì)從本年 的高升水態(tài)勢(shì)逐步 轉(zhuǎn)成平水乃至 貼水。

筆者估計(jì) ，倫鋁價(jià)錢 運(yùn)行區(qū)間1500-1800美元/噸。倫鋁價(jià)錢 會(huì)遭到 中國(guó)鋁價(jià)的影響，中國(guó)電解鋁工業(yè)占全球市場(chǎng)已接近60%的程度 ，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)對(duì)倫鋁價(jià)錢 的影響權(quán)重已 跨越 50%。（沈秀娟）